無常損失是什么意思？
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小王子5星評價
2020-09-23 23:21:49
無常損失是DeFi領(lǐng)域的一個重要概念。目前以Uniswap為代表的的眾多AMMs都是依靠一個“常數(shù)函數(shù)”(constant function)來確定內(nèi)部代幣價格，但是外部價格(特別是在中心化交易所上的)可能會與這個算法支撐的內(nèi)部價格形成價差。
因?yàn)閮?nèi)外部價格的價差，可能會在二級市場形成套利空間。
例如，如果某DeFi代幣UMA在中心化交易所幣安價格上升了100%，那么套利者可以從uniswap以原價買入UMA，然后在幣安賣出賺取利潤;同樣，當(dāng)UMA的價格在幣安下跌100%時，套利者可以在幣安買入并迅速在uniswap賣出獲取利潤。
以上兩種情況下，套利者都是贏家，而uniswap上的流動性提供者都是輸家。
這些流動性提供者在AMM平臺上質(zhì)押(staking)代幣時，會因?yàn)轭愃魄闆r損失利潤。當(dāng)流動性提供者在質(zhì)押結(jié)束后贖回代幣時，贖回數(shù)量會小于原有質(zhì)押數(shù)量，而這種損失會被稱為“無常損失”。
長達(dá)二十一厘米4星評價
2020-09-22 21:23:17
最近應(yīng)該有不少流動性提供者會發(fā)現(xiàn)，自己所質(zhì)押的交易對的資產(chǎn)怎么也縮水了。
這是因?yàn)闊o常損失。
如果用最簡單的話來解釋，那就是無常損失是被套利者搬走的磚。
我們在中心化交易所買賣數(shù)字資產(chǎn)時，價格是以最新的成交價為準(zhǔn)。
而最開始各個交易所的交易深度是不同步的，所以就產(chǎn)生了套利空間，有人在各大交易所里低買高賣賺差價——俗稱“搬磚”。
后來搬磚的人太多就內(nèi)卷了，進(jìn)化出機(jī)器人搬磚，比如PlusToken就是以此為噱頭而斂財?shù)摹?/p>
但事實(shí)上搬磚早就行不通了，各個交易所的價格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一樣。
去中心化交易所采用的是AMM，也即自動做市商機(jī)制。
價格不是以最新成交價來確定，而是先把所有的資產(chǎn)都匯集到流動池中，然后按照一定的算法自動計(jì)算價格。
以Uniswap為例，采取的是恒定乘積X*Y=K來計(jì)算交易價格。
假如交易對里的代幣X的價值遠(yuǎn)高于代幣Y，這時你只需要用很少量的Y就可以兌換大量的X，反之亦然。
總之不需要依賴做市商，就能實(shí)時交易而且絕對公平。
但問題就在于，這種價格只能在這個流動性池里成立，在其它池子里就是另一個價格了，更不用說與場外的價格保持同步了。
所以自動化做市商機(jī)制就會產(chǎn)生套利空間，套利者可以一直搬磚，直到把交易對的價格恢復(fù)到了初始比率，達(dá)到供求平衡。
而套利者賺的利潤，就是流動性提供者的損失。
所以說，盡管DeFi在理論上對投資者來說，與其把幣閑置著，倒不如放到流動性礦池里賺賺利息，但實(shí)際上因?yàn)闊o常損失的緣故，很可能會蝕了本。
銀河系頭條10星評價
2020-09-19 13:25:06
我用白話解釋一下，無常損失就是和在錢包里單純持有資產(chǎn)相比，通過做市最終可能造成的損失，我舉個例子你就明白了。
例如：假如 EOS 目前的價格為：1EOS = 3USDT，那么我們在做市時，就要按 1:3 的比例同時存入 EOS 和 USDT 這兩種代幣，假如 EOS 存入了100個，那么 USDT 就需要存入 300個，以保持最終的比例不變。
但是，現(xiàn)在 EOS的 價格暴漲了，那么資金池中的 EOS 就會被更多的賣出換為 USDT，你的做市 EOS 數(shù)量也會減少，而 USDT 數(shù)量卻會增加。如果現(xiàn)在要退出做市，相較于做市前的資產(chǎn)市值，做市所損失的那部分就叫無常損失。
因此，我們在做市時，是一定要考慮由于單邊行情所造成的無常損失的，例如選擇交易對的時候，盡量去選擇那些價格波動小的，如 box 中的 USDT-USN 交易對。