1、早期巨鯨拋售(不少10-11年的硬核玩家為了預備大蕭條賣幣)我們確實看到之前的一些老地址有轉賬。

杠桿合約連環(huán)爆倉導致流動性危機，最近“流動性危機”說得非常多，大家要記住這個詞，沒有熔斷沒有央媽只能靠市場肉身做價格調(diào)節(jié) 。

價格錨定物 USDT 無法彈性供給，法幣出入金渠道堵塞。如果你經(jīng)歷昨天和今天暴跌的時候入金，就知道在中國入金有多困難，一來 USDT 溢價很大，二來交易所竟然出現(xiàn)過法幣賬戶無法劃轉到幣幣賬戶的情況，總之很困難。

4、礦工質(zhì)押盤強制平倉，我們知道很多礦工在礦機上都使用杠桿，比特幣暴跌就會引發(fā)礦機收益降低甚至關機，抵押資產(chǎn)不足，那么自然會出現(xiàn)強制平倉。

5、交易所系統(tǒng)性風險。這個可能是影響最大的一個黑天鵝，但是暫時看來頭部交易所還好，或者我們還沒有看見。