比特幣的波動性經(jīng)常被認為它永遠無法成為很好的價值儲存，可靠的支付幣種或可靠的對沖手段。我們中的許多人落入了這樣的陷阱：假設(shè)隨著市場變得成熟，波動性將會降低。這導(dǎo)致我們相信可能永遠不合適的用例;這也可能導(dǎo)致我們應(yīng)用錯誤的加密貨幣資產(chǎn)估值方法，投資組合權(quán)重和衍生策略，這樣可能會對我們的利潤產(chǎn)生重大影響。

因此，有必要厘清其中一些假設(shè)，來看看為什么比特幣的獨特特征能夠幫助我們從更寬泛的層面更好地理解市場基本面。

多樣的波動性

首先，市場波動有不同的類型。學(xué)術(shù)文獻中可以見到各種變化形式，每種都有其獨特的公式和局限性。比如，Jump-diffusion 模型?！癑ump”波動是由突發(fā)事件引起的。但是，“Diffuse”波動是資產(chǎn)標準交易模式的一部分，是其“常態(tài)”。

由此，我們看到，當(dāng)我們假設(shè)更大的流動性將抑制價格波動時，我們在說的是“Jump”波動。不過，“Diffuse”波動是一個更固有的概念。

標準偏差是最常用的波動計算方法，它通過對較大偏差取平方來把大幅波動的不穩(wěn)定效應(yīng)進行融合。但這夸大了異常值的影響，這通常是“Jump”波動的結(jié)果。隨著交易量的增長，這些異常值可能會減少，從而導(dǎo)致誤導(dǎo)性的向下傾斜的波動圖。