IPO，ICO，STO和ETO之間的區(qū)別
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玩幣族yasin4星評(píng)價(jià)
2020-04-23 15:42:32
公司可以使用許多不同的方法來籌集資金，包括銀行貸款、個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款和在股市上出售股票。今天，由于代幣化的興起，公司甚至是小型初創(chuàng)公司都能夠通過出售數(shù)字貨幣或代幣化證券來籌集資金，這為融資市場(chǎng)打開了更大的大門。
在本文中，您將了解IPO、ICO、STO和ETO，以及它們作為融資模型的不同之處。
首次公開募股（IPO）
首次公開募股（IPO）是最古老、最成熟的融資方式。當(dāng)一家公司決定進(jìn)行首次公開募股（IPO）時(shí)，它向投資者出售股票，這些股票隨后在股市上交易。
首次公開募股（IPO）也被稱為 Going public，即公司從一家私營公司轉(zhuǎn)型為一家上市公司。然而，上市公司必須遵守嚴(yán)格的規(guī)章制度，因?yàn)樗F(xiàn)在的部分股份由外部投資者持有。
過去，只要符合IPO條件就意味著一家私人公司取得了相當(dāng)大的成功，并對(duì)持續(xù)盈利有了合理的預(yù)測(cè)。因此，IPO相當(dāng)有聲望，一般較小的公司無法進(jìn)行，因?yàn)樯婕暗某杀鞠喈?dāng)高。
在大多數(shù)國家，IPO都屬于監(jiān)管股市機(jī)構(gòu)的管轄范圍。例如，在美國，IPO受美國證券交易委員會(huì)（SEC）管轄，受美國證券法監(jiān)管。
首次代幣發(fā)行（ICO）
在許多方面，ICO相當(dāng)于IPO，但在加密貨幣市場(chǎng)，ICO涉及向項(xiàng)目早期支持者出售加密貨幣，以換取比特幣（BTC）、以太幣（ETH）或其他加密貨幣。
STO涉及提供可贖回貴金屬的代幣的公司、由另一種資產(chǎn)（如房地產(chǎn)）支持的代幣、代表公司股票的代幣或功能類似于公司債券的代幣。
雖然持有STO比持有ICO要嚴(yán)格得多，但企業(yè)越來越被這種融資模式吸引，因?yàn)樗鼮槿谫Y提供了良好的法律基礎(chǔ)。
投資者可能也更愿意接受較小風(fēng)險(xiǎn)的代幣。
股權(quán)代幣發(fā)行（ETO）
最后是股權(quán)代幣發(fā)行，是證券代幣發(fā)行的一種。ETO使公司能夠通過向投資者出售公司的數(shù)字化股票來籌集資金。作為回報(bào)，投資者正在購買代幣性的股票，這些股票代表著對(duì)公司資產(chǎn)的所有權(quán)，可能還附帶股東投票權(quán)。
缺乏監(jiān)管透明度是ICO和STO面臨的最大障礙
由于該行業(yè)的相對(duì)年輕，以及法律環(huán)境的不斷變化，許多考慮基于代幣融資的區(qū)塊鏈公司發(fā)現(xiàn)，它們需要進(jìn)一步指導(dǎo)如何對(duì)其發(fā)行進(jìn)行分類。
為了幫助投資者和發(fā)行者成功地駕馭區(qū)塊鏈眾籌模式的法律水域，許多資源已經(jīng)變得可用。例如，CentrumCoin開發(fā)了一項(xiàng)服務(wù)，旨在為加密貨幣投資市場(chǎng)中的所有參與者提供全面、有益的指導(dǎo)。
這家總部位于瑞士的公司幫助初創(chuàng)公司以最符合法律的方式構(gòu)建STO和ICO。此外，該平臺(tái)還允許投資者投資于預(yù)先篩選的公司的代幣化銷售，提供了額外的安全層。
隨著代幣化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定全球加密貨幣法規(guī)，關(guān)注這個(gè)基于區(qū)塊鏈的融資市場(chǎng)未來幾年將如何發(fā)展，以及它是否會(huì)完全取代傳統(tǒng)的IPO，將是一件有趣的事情。
一介新人1星評(píng)價(jià)
2020-04-23 15:43:17
沒有一點(diǎn)點(diǎn)防備，區(qū)塊鏈價(jià)值傳輸時(shí)代突然就來了;很多人還沒有弄清CEO,COO，CFO，CMO，CIO的區(qū)別，又來了新的一串O：IEO、ICO、STO和IPO。最近最火的莫過于IEO。
下面我給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的科普。在全球范圍內(nèi)，針對(duì)這些的法律幾乎空白(除了泰國、馬耳他等少數(shù)國家)，其概念容易被人利用來詐騙或割韭菜，因此，眾人往往對(duì)這類新型融資方式談虎色變。而出于監(jiān)管便利的考慮，國內(nèi)甚至“一刀切”，嚴(yán)禁ICO和加密貨幣交易，也就否認(rèn)了它們的存在合理性。
IEO、ICO、STO和IPO分別是什么呢?
IEO(Initial Exchange Offerings)，首次交易發(fā)行，指以交易所為核心發(fā)行代幣;代幣跳過ICO這步，直接上線交易所。
ICO(Initial Coin Offering)，首次代幣發(fā)行，指區(qū)塊鏈項(xiàng)目首次向公眾發(fā)行代幣，募集比特幣、以太坊等主流加密貨幣以獲得項(xiàng)目運(yùn)作的經(jīng)費(fèi)。
STO(Security Token Offering)：證券型通證發(fā)行。指在確定的監(jiān)管框架下，按照法律法規(guī)，行政規(guī)章的要求，進(jìn)行合法合規(guī)的通證公開發(fā)行。
IPO(Initial Public Offerings)：首次公開募股，是指一家企業(yè)或公司 (股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售(首次公開發(fā)行，指股份公司首次向社會(huì)公眾公開招股的發(fā)行方式)。
如果要把ICO的概念弄明白，需要先弄懂IPO。ICO的概念源自IPO，IPO首次發(fā)行的是股票，獲得的是法幣;而ICO整個(gè)過程都由加密貨幣貫穿。
IPO與ICO的區(qū)別如下：
(1)IPO投資者用法幣交換股票(股東權(quán)益)，而ICO投資者用以太坊、比特幣等交換項(xiàng)目發(fā)行的代幣(項(xiàng)目使用權(quán));
(2)企業(yè)IPO需要滿足公眾持股量、財(cái)務(wù)報(bào)表等一系列要求，變現(xiàn)周期長(zhǎng);而ICO投資者很有可能在短短幾周內(nèi)變現(xiàn);
(3)ICO風(fēng)險(xiǎn)比IPO大：其一，IPO設(shè)置漲停、跌停，開關(guān)市的時(shí)間;而ICO無漲跌停限制，7*24小時(shí)交易;其二，企業(yè)IPO受《證券法》監(jiān)管，但我國已經(jīng)叫停ICO活動(dòng)，保護(hù)ICO投資者的相關(guān)法規(guī)一片空白。
STO是在監(jiān)控下的ICO?
STO是ICO理念在SEC監(jiān)管要求下的延續(xù)，是各國政府監(jiān)管ICO為代表的通證發(fā)行的“應(yīng)激反應(yīng)”，是各國政府(特別是美國政府)在不出臺(tái)新的監(jiān)管政策的情況下，將現(xiàn)有通證市場(chǎng)納入傳統(tǒng)金融監(jiān)管的嘗試。
ICO一直面臨一系列問題，例如缺乏監(jiān)管、投資者與項(xiàng)目方信息嚴(yán)重不對(duì)稱、權(quán)利與責(zé)任不明晰等問題。而STO與ICO主要的區(qū)別，一方面在于STO被納入政府監(jiān)管，另一方面在于STO有現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)映。在權(quán)益和監(jiān)管的雙重保障下，STO矯正了此前ICO出現(xiàn)的各種亂象，使得區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資更加規(guī)范化，更具可持續(xù)性。
同時(shí)，STO也帶來了相應(yīng)的限制：(1)投資者資質(zhì)限制：只有相關(guān)法律法規(guī)認(rèn)定的合格投資者可以參與投資，非合格投資者不能再投資STO項(xiàng)目;(2)二級(jí)市場(chǎng)交易限制：由于合規(guī)門檻的存在，證券類代幣只能夠在持牌的交易所進(jìn)行交易(擁有所在國的證券交易牌照)，在一定的時(shí)間段內(nèi)代幣也只能在合格投資人之間交易;(3)相比ICO成本更高：STO平臺(tái)服務(wù)提供商(例如承銷商)可以提供服務(wù)來確保STO活動(dòng)遵守監(jiān)管要求，但是成本會(huì)增加很多，融資金額也會(huì)降低很多。
而與傳統(tǒng)IPO和資產(chǎn)證券化相比，STO創(chuàng)造了一個(gè)高效率的資本市場(chǎng)。
IEO：近水樓臺(tái)先得月
火幣的HT、幣安的BNB、OKEx的OKB等由加密貨幣交易所發(fā)行的平臺(tái)幣，均屬IEO。
IEO的特點(diǎn)是“近水樓臺(tái)先得月”，沒有融資認(rèn)購的過程，省掉了ICO、空投推廣等環(huán)節(jié)，可以直接在加密貨幣交易所上市交易。此外，平臺(tái)幣的操作性比較靈活，可以用來抵其它交易對(duì)的交易費(fèi)，還可以用來投票上幣等。
最后提醒一句，很多不法分子通過ICO、STO、IMO、IFO等大割韭菜，尤其是其發(fā)行的所謂代幣，更有歸零風(fēng)險(xiǎn)。炒幣有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!