區(qū)塊鏈上的貨幣理論
2個(gè)回答
某人6星評(píng)價(jià)
2020-04-23 15:04:25
貨幣的起源
交易媒介還是記賬單位：Metallists vs、Chartalists
· Metallists （Menger, Mises, Allyn Young,etc）
交易媒介功能是貨幣的最主要功能，貨幣必須由商品背書，如貴金屬。
（Money’smedium-of-exchange role was primary and that money had to consist of or bebacked by one or more commodities, notably the precious metals、）
· Chartalists （J、M、 Keynes, Hyman Minsky,Paul Einzig,David Graeber,etc）
貨幣的記賬單位功能?交易媒介功能更為重要。
（A single unit of account in acurrency area is more important than a single mediumofexchange、）
It doesn’t matter
· ?論是記賬單位（價(jià)值尺度）還是交易媒介，都是貨幣在支付體系中的表征。
· 貨幣已經(jīng)成為記錄交易和實(shí)現(xiàn)多邊清算的工具。清算是將某個(gè)人或者企業(yè)對(duì)于某些交易對(duì)象的債權(quán)抵銷對(duì)其他人的債務(wù)。
· 清算可以通過(guò)中心機(jī)構(gòu)（清算中心、ACH）在其總賬本上實(shí)現(xiàn)，也可以”去中?化"地通過(guò)銀行之間（代理銀行、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)）的賬本實(shí)現(xiàn)。
what matters？
· 支付體系的關(guān)鍵在于創(chuàng)建信用和管理信用 （Credit），稀缺性和流動(dòng)性的平衡。
Hierarchy of Money
從貨幣視?看穩(wěn)定幣的模式
穩(wěn)定幣的模式
?單?法幣托管模式：USDT，GUSD，etc —> 離岸美元市場(chǎng)
?算法央?模式： Basis —> MV = PY
?資產(chǎn)抵押模式： Dai —> Repo （再回購(gòu)市場(chǎng)）
單?法幣托管模式
USDT 出現(xiàn)的原因與離岸美元一致：資本管制與規(guī)避監(jiān)管
??部分交易所?法獲得美元交易賬戶和牌照，需要通過(guò)美元進(jìn)?計(jì)價(jià)和結(jié)算
USDT 核?問(wèn)題：超發(fā)
USDT 核?問(wèn)題：超發(fā) -> 創(chuàng)造和管理信?的能?
Tether 銀?（離岸美元）
Bitfinex - Eurodollar Dealer （離岸美元做市商）
?多數(shù)USDT的交易所 - Tether Brokers （Tether中介商）
少部分采?USDT的交易所 - Tether Dealers （Tether做市商）
算法央?模式
Basecoin為例
算法央行通過(guò)調(diào)節(jié)供給，控制穩(wěn)定幣的價(jià)格
●當(dāng)穩(wěn)定幣價(jià)格高于1美元，系統(tǒng)會(huì)給債券的用戶，增發(fā)穩(wěn)定幣。
●當(dāng)穩(wěn)定幣價(jià)格低于1美元，系統(tǒng)會(huì)發(fā)行債券，回購(gòu)穩(wěn)定幣，減少穩(wěn)定幣供給。
數(shù)字資產(chǎn)抵押模式
區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定幣的局限與方向
· 鏈上速度慢并不不是問(wèn)題 -> 分層
· 跨鏈交易可以解決部分問(wèn)題 -> 資產(chǎn)托管
· 智能合約時(shí)間要素 -> Forward Rate Agreement, etc
· 信?體系建立是關(guān)鍵 -> Secured Credit 和 Unsecured Credit
· 財(cái)政體系是終極問(wèn)題 -> Federal Fund Market
一些想法
· 加密貨幣信任實(shí)際是對(duì)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)（包括政府與私?機(jī)構(gòu)）的不信任的反映。
· Credit is not a bug, it is a feature、 Don't Trust、 Verify -> Verify and Trust!
· 信?是?個(gè)管理問(wèn)題，分布式賬本和智能合約或許可以為管理提供幫助。
· The goal is making a decentralized payments system operate as close as possible to the ideal one-big-bank system、
奧馬哈水手1星評(píng)價(jià)
2020-04-23 15:05:32
貨幣是人類文明里程碑式的發(fā)明，它使得人們可以通過(guò)市場(chǎng)交換展開(kāi)廣泛的分工協(xié)作，并更長(zhǎng)遠(yuǎn)地籌劃組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，極大地提高了人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的廣度和深度，持續(xù)推動(dòng)了人類文明進(jìn)步。
有什么新的貨幣理論誕生
歷經(jīng)數(shù)千年演化，隨著市場(chǎng)的擴(kuò)大和人類科技的發(fā)展，貨幣的形態(tài)從實(shí)物貨幣、鑄幣、可兌換紙幣、法幣發(fā)展到電子貨幣、數(shù)字貨幣、密碼貨幣，等等?？偟内厔?shì)是越來(lái)越安全和便捷，從而持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這個(gè)過(guò)程中，人們對(duì)貨幣性質(zhì)的認(rèn)識(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于貨幣實(shí)踐，并且面臨嚴(yán)重的分歧。
盡管貨幣已有數(shù)千年歷史，但第一個(gè)系統(tǒng)的貨幣理論——商品貨幣論到17-18世紀(jì)才出現(xiàn)。商品貨幣論認(rèn)為，貨幣本質(zhì)上是一種商品，其核心功能是交換媒介。貨幣本身具有某種使用價(jià)值而成為商品，在人們解決物物交換中的雙向匹配問(wèn)題過(guò)程中成為貨幣，即在物物交換時(shí)期，人們常常難以在市場(chǎng)上碰到相互之間都剛好持有對(duì)方需要并愿意交換的商品，因此需要暫時(shí)換回一種以后比較容易換到自己所需商品的特殊商品，即貨幣。商品貨幣論自蔡爾德、配第、洛克、斯密、馬克思、門格爾等人闡述和發(fā)展，最先成熟起來(lái)，成為對(duì)貨幣性質(zhì)的主流理解，至今仍然是教科書對(duì)貨幣的標(biāo)準(zhǔn)解釋。(米什金，馬克思)
然而，從鑄幣出現(xiàn)開(kāi)始，貨幣的性質(zhì)就已經(jīng)不僅僅在于其原材料——金銀是商品，還因?yàn)殍T造者(主要是君主或政府)對(duì)其做了信用背書。發(fā)展到不可兌換的紙幣，貨幣已經(jīng)完全無(wú)法用紙的商品屬性來(lái)解釋了，其背后幾乎是純粹的國(guó)家信用。在這個(gè)過(guò)程中，信用貨幣論緩慢地發(fā)展起來(lái)。在布雷頓森林體系解體，商品貨幣的最后形態(tài)金本位終結(jié)之后才逐漸興起。
信用貨幣論認(rèn)為，貨幣的本質(zhì)是信用，產(chǎn)生于人類的信貸記賬活動(dòng)，核心功能是記賬單位或價(jià)值尺度。著名的信用貨幣論者有巴爾本、約翰·勞、桑頓、魏克賽爾、凱恩斯、費(fèi)雪、英尼斯、克納普、勒納、明斯基、戈德利、大衛(wèi)·格雷伯等人。
金本位終結(jié)后，尤其隨著法幣走向電子化和數(shù)字化，貨幣快速脫離最后的實(shí)物形態(tài)——紙幣，信用貨幣論的快速崛起，并試圖根本否定商品貨幣論的存在，從貨幣起源開(kāi)始論證貨幣一開(kāi)始并且始終是基于信用的。然而，商品貨幣論的邏輯已經(jīng)深入人心，并且，歷史確切地存在商品貨幣發(fā)展的大量真實(shí)史料，甚至現(xiàn)實(shí)中仍有一些社會(huì)群體使用商品貨幣。貨幣的性質(zhì)究竟是商品還是信用?爭(zhēng)論還遠(yuǎn)未終結(jié)。
2008年11月1日中本聰發(fā)布白皮書《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，并在2009年1月3日啟動(dòng)了比特幣。這是一種全新的去中心化密碼貨幣。它設(shè)計(jì)出來(lái)就是為了成為貨幣，不具有任何其他使用價(jià)值，不屬于商品貨幣。它也沒(méi)有獲得任何人或組織的信用背書，不屬于信用貨幣。從2009年至今，沒(méi)有因?yàn)椴皇巧唐坊驔](méi)有信用背書而消亡，并衍生出更多密碼貨幣，正在撼動(dòng)傳統(tǒng)貨幣體系。
密碼貨幣的出現(xiàn)使得商品貨幣論和信用貨幣論的爭(zhēng)論更加復(fù)雜，但也為貨幣性質(zhì)的爭(zhēng)論和研究提供了絕佳的試驗(yàn)品。我們可以從密碼貨幣的誕生開(kāi)始觀察、體驗(yàn)，甚至影響新的貨幣系統(tǒng)的成長(zhǎng)，更容易發(fā)現(xiàn)貨幣的秘密。期待貨幣理論在商品貨幣論和信用貨幣論之后有新的突破。