區(qū)塊鏈上的貨幣理論
2個回答
某人6星評價
2020-04-23 15:04:25
貨幣的起源
交易媒介還是記賬單位：Metallists vs、Chartalists
· Metallists （Menger, Mises, Allyn Young,etc）
交易媒介功能是貨幣的最主要功能，貨幣必須由商品背書，如貴金屬。
（Money’smedium-of-exchange role was primary and that money had to consist of or bebacked by one or more commodities, notably the precious metals、）
· Chartalists （J、M、 Keynes, Hyman Minsky,Paul Einzig,David Graeber,etc）
貨幣的記賬單位功能?交易媒介功能更為重要。
（A single unit of account in acurrency area is more important than a single mediumofexchange、）
It doesn’t matter
· ?論是記賬單位（價值尺度）還是交易媒介，都是貨幣在支付體系中的表征。
· 貨幣已經(jīng)成為記錄交易和實(shí)現(xiàn)多邊清算的工具。清算是將某個人或者企業(yè)對于某些交易對象的債權(quán)抵銷對其他人的債務(wù)。
· 清算可以通過中心機(jī)構(gòu)（清算中心、ACH）在其總賬本上實(shí)現(xiàn)，也可以”去中?化"地通過銀行之間（代理銀行、點(diǎn)對點(diǎn)）的賬本實(shí)現(xiàn)。
what matters？
· 支付體系的關(guān)鍵在于創(chuàng)建信用和管理信用 （Credit），稀缺性和流動性的平衡。
Hierarchy of Money
從貨幣視?看穩(wěn)定幣的模式
穩(wěn)定幣的模式
?單?法幣托管模式：USDT，GUSD，etc —> 離岸美元市場
?算法央?模式： Basis —> MV = PY
?資產(chǎn)抵押模式： Dai —> Repo （再回購市場）
單?法幣托管模式
USDT 出現(xiàn)的原因與離岸美元一致：資本管制與規(guī)避監(jiān)管
??部分交易所?法獲得美元交易賬戶和牌照，需要通過美元進(jìn)?計價和結(jié)算
USDT 核?問題：超發(fā)
USDT 核?問題：超發(fā) -> 創(chuàng)造和管理信?的能?
Tether 銀?（離岸美元）
Bitfinex - Eurodollar Dealer （離岸美元做市商）
?多數(shù)USDT的交易所 - Tether Brokers （Tether中介商）
少部分采?USDT的交易所 - Tether Dealers （Tether做市商）
算法央?模式
Basecoin為例
算法央行通過調(diào)節(jié)供給，控制穩(wěn)定幣的價格
●當(dāng)穩(wěn)定幣價格高于1美元，系統(tǒng)會給債券的用戶，增發(fā)穩(wěn)定幣。
●當(dāng)穩(wěn)定幣價格低于1美元，系統(tǒng)會發(fā)行債券，回購穩(wěn)定幣，減少穩(wěn)定幣供給。
數(shù)字資產(chǎn)抵押模式
區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定幣的局限與方向
· 鏈上速度慢并不不是問題 -> 分層
· 跨鏈交易可以解決部分問題 -> 資產(chǎn)托管
· 智能合約時間要素 -> Forward Rate Agreement, etc
· 信?體系建立是關(guān)鍵 -> Secured Credit 和 Unsecured Credit
· 財政體系是終極問題 -> Federal Fund Market
一些想法
· 加密貨幣信任實(shí)際是對傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)（包括政府與私?機(jī)構(gòu)）的不信任的反映。
· Credit is not a bug, it is a feature、 Don't Trust、 Verify -> Verify and Trust!
· 信?是?個管理問題，分布式賬本和智能合約或許可以為管理提供幫助。
· The goal is making a decentralized payments system operate as close as possible to the ideal one-big-bank system、
奧馬哈水手1星評價
2020-04-23 15:05:32
貨幣是人類文明里程碑式的發(fā)明，它使得人們可以通過市場交換展開廣泛的分工協(xié)作，并更長遠(yuǎn)地籌劃組織經(jīng)濟(jì)活動，極大地提高了人類經(jīng)濟(jì)活動的廣度和深度，持續(xù)推動了人類文明進(jìn)步。
有什么新的貨幣理論誕生
歷經(jīng)數(shù)千年演化，隨著市場的擴(kuò)大和人類科技的發(fā)展，貨幣的形態(tài)從實(shí)物貨幣、鑄幣、可兌換紙幣、法幣發(fā)展到電子貨幣、數(shù)字貨幣、密碼貨幣，等等?？偟内厔菔窃絹碓桨踩捅憬?，從而持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這個過程中，人們對貨幣性質(zhì)的認(rèn)識遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于貨幣實(shí)踐，并且面臨嚴(yán)重的分歧。
盡管貨幣已有數(shù)千年歷史，但第一個系統(tǒng)的貨幣理論——商品貨幣論到17-18世紀(jì)才出現(xiàn)。商品貨幣論認(rèn)為，貨幣本質(zhì)上是一種商品，其核心功能是交換媒介。貨幣本身具有某種使用價值而成為商品，在人們解決物物交換中的雙向匹配問題過程中成為貨幣，即在物物交換時期，人們常常難以在市場上碰到相互之間都剛好持有對方需要并愿意交換的商品，因此需要暫時換回一種以后比較容易換到自己所需商品的特殊商品，即貨幣。商品貨幣論自蔡爾德、配第、洛克、斯密、馬克思、門格爾等人闡述和發(fā)展，最先成熟起來，成為對貨幣性質(zhì)的主流理解，至今仍然是教科書對貨幣的標(biāo)準(zhǔn)解釋。(米什金，馬克思)
然而，從鑄幣出現(xiàn)開始，貨幣的性質(zhì)就已經(jīng)不僅僅在于其原材料——金銀是商品，還因?yàn)殍T造者(主要是君主或政府)對其做了信用背書。發(fā)展到不可兌換的紙幣，貨幣已經(jīng)完全無法用紙的商品屬性來解釋了，其背后幾乎是純粹的國家信用。在這個過程中，信用貨幣論緩慢地發(fā)展起來。在布雷頓森林體系解體，商品貨幣的最后形態(tài)金本位終結(jié)之后才逐漸興起。
信用貨幣論認(rèn)為，貨幣的本質(zhì)是信用，產(chǎn)生于人類的信貸記賬活動，核心功能是記賬單位或價值尺度。著名的信用貨幣論者有巴爾本、約翰·勞、桑頓、魏克賽爾、凱恩斯、費(fèi)雪、英尼斯、克納普、勒納、明斯基、戈德利、大衛(wèi)·格雷伯等人。
金本位終結(jié)后，尤其隨著法幣走向電子化和數(shù)字化，貨幣快速脫離最后的實(shí)物形態(tài)——紙幣，信用貨幣論的快速崛起，并試圖根本否定商品貨幣論的存在，從貨幣起源開始論證貨幣一開始并且始終是基于信用的。然而，商品貨幣論的邏輯已經(jīng)深入人心，并且，歷史確切地存在商品貨幣發(fā)展的大量真實(shí)史料，甚至現(xiàn)實(shí)中仍有一些社會群體使用商品貨幣。貨幣的性質(zhì)究竟是商品還是信用?爭論還遠(yuǎn)未終結(jié)。
2008年11月1日中本聰發(fā)布白皮書《比特幣：一種點(diǎn)對點(diǎn)電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，并在2009年1月3日啟動了比特幣。這是一種全新的去中心化密碼貨幣。它設(shè)計出來就是為了成為貨幣，不具有任何其他使用價值，不屬于商品貨幣。它也沒有獲得任何人或組織的信用背書，不屬于信用貨幣。從2009年至今，沒有因?yàn)椴皇巧唐坊驔]有信用背書而消亡，并衍生出更多密碼貨幣，正在撼動傳統(tǒng)貨幣體系。
密碼貨幣的出現(xiàn)使得商品貨幣論和信用貨幣論的爭論更加復(fù)雜，但也為貨幣性質(zhì)的爭論和研究提供了絕佳的試驗(yàn)品。我們可以從密碼貨幣的誕生開始觀察、體驗(yàn)，甚至影響新的貨幣系統(tǒng)的成長，更容易發(fā)現(xiàn)貨幣的秘密。期待貨幣理論在商品貨幣論和信用貨幣論之后有新的突破。